专家观点
11月20日-21日，2025第七届国际保理和供应链金融大会暨第十届商业保理合作洽谈会在深圳成功举办。大会以“党建引领高质量发展，深耕主业服务实体经济”为主题，汇聚全国专家学者、企业代表及金融机构负责人，围绕“十五五”时期商业保理服务实体经济的新模式、新路径展开深入探讨，凝聚共识、汇聚合力，共推行业高质量发展。
2025第七届国际保理和供应链金融大会暨第十届商业保理合作洽谈会现场
大会举办了国际保理CEO对话。来自联易融、宏桥保理、默放保理、新阳保理等机构的代表，围绕科技赋能全球供应链、新能源车出口信保应用、跨境电商极速回款及外贸风控解决方案等前沿议题展开研讨，共同探索科技驱动下保理业务国际化发展的新模式与新机遇。以下内容根据宏桥商业保理（深圳）有限公司融资总监刘楠发言整理，部分内容略有删减调整。
刘楠：中玉束哈
宏桥商业保理（深圳）有限公司融资总监刘楠
各位尊敬的嘉宾，大家下午好！我是来自宏桥保理的刘楠，非常荣幸今天有机会与大家进行分享。
我带来的案例是宏桥保理今年新落地的一笔创新型国际保理业务。宏桥保理隶属于中国宏桥集团——宏桥集团不仅是世界五百强企业，也是铝产业链的龙头企业。作为集团内的产融事业部成员，宏桥保理专注于服务铝生产、铝加工及相关应用企业。近年来，新能源汽车产业对铝材需求增长显著，因此，车企相关业务也自然成为我们创新拓展的重要方向。
众所周知，新能源汽车行业在国内发展迅速，市场竞争也十分激烈。众多品牌同台竞技，也促使许多车企将“出海”视为拓展市场规模的关键战略。在与车企沟通调研其海外应收账款情况时，我们发现几个特征：第一,新能源汽车的出口单笔金额很大，账期较长、贸易路径相对标准；第二，很多企业在不同国家或地区既有潜在的市场，也有可观的订单；第三，车企和海外经销商谈判账期与付款条件时，车企通常面临两种选择：OA赊销，或传统的国际信用证。国际信用证优缺点比较明显，这里不多讲了。
对于保理公司而言，值得关注的是，这类出口贸易真实性强，且在很多符合政策的地区，可配套投保（出口信用保险）。基于这些特点，我们结合信保和保理两个业态特点，做了场景化的设计，更好地满足车企出口业务的融资需求。该模式主要涉及四方参与：出口车企与进口经销商，他们负责完成车辆的买卖交易以及车辆的交付；出口信用保险机构，负责审核交易双方及底层贸易真实性，设定赔付条件，并为保理公司提供赔付权益转让，信用保险公司对整个业务设定一个赔付率，当前实操中对车企业务制定80%的赔付率；保理公司核心工作包括：受让保单权益，梳理业务流程，识别并管控风险，同时对保险赔付覆盖以外的部分提供融资支持。
操作流程是这样的。首先买卖双方签订OA合同，然后进行备货、报关、发运，在取得提单后向出口信用保险方缴纳保费，此阶段，保理公司需要介入获得保单权益的转让。完成上述所有流程后，保理公司可以向出口的车企发放保理融资款，当整个贸易链条结束后，如果正常回款，车企归还保理融资资金。若发生买方信用风险，则由信保机构按约定赔付（如我们目前设置80%的赔付率），保理公司以此实现回款。
从风控角度看，我们主要关注三类风险。第一，信用风险。最重要的风险缓释手段是出口信用保险，目前我们设置80%的赔付覆盖率。对于超出的20%风险敞口，我们通过对车企主体进行授信调查、核定总额度，并在额度内提供融资。若车企在多个国家有多笔订单，还可实现滚动融资，进一步增强流动性支持。第二，操作风险。当前外汇管理要求“谁出口、谁收汇”，无法直接从海外经销商处直接收回保理款。因此我们需加强对车企收款账户的监控，与结算银行建立更紧密的协作，确保车企在收汇后第一时间结汇并归还融资资金。第三，汇率风险。目前我们用人民币发放保理款，而车企出口收入是外币，存在汇率波动风险。实际操作中，我们通过设置5%-10%的融资比例敞口来对冲该风险。未来我们也在探索“同币种融资+还款”模式，或引入汇率衍生工具，进一步管理汇率风险。
整体来看，这一模式具有以下优点：第一，模式可行，可复制。通过几笔业务的落地证明，这个模式是走得通的，很多车企在不同国家或地区拥有多家经销商，便于我们批量拓展国际客户，扩大国际保理的业务规模。第二，风险可控。因为有信保的承担大部分信用风险，汇率与操作风险也较易管理，综合风险甚至低于部分国内贸易保理业务。第三，资产质量受认可。车辆属于标准货物，贸易线路稳定，车企经营状况普遍良好，加上国家鼓励出口，所以结汇、结算非常便利，这类资产也受到银行等资金方的青睐，也可以得到他们的一些资金支持。
因此，我们有信心将这类业务进一步做大，也期待与在座的各位同行携手，共同为中国实体企业出海提供更扎实的服务和金融支持。
谢谢大家！中玉束哈
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